Aquisição da Nordic Aviation Capital pela Dubai Aerospace Enterprise: implicações para a Embraer

*LRCA Defense Consulting - 12/01/2025

A Dubai Aerospace Enterprise (DAE) Ltd anunciou, em 07 de janeiro deste ano, a assinatura de um acordo definitivo para adquirir 100% da Nordic Aviation Capital (NAC), uma empresa de leasing de aeronaves formada há mais de 30 anos. Os termos da transação não foram divulgados.

Em setembro de 2024, a frota da NAC era composta por 252 ativos próprios e comprometidos em arrendamento para aproximadamente 60 clientes de companhias aéreas em aproximadamente 40 países.

Em uma base pro forma, a frota da DAE Capital será composta por aproximadamente 750 aeronaves próprias, administradas e comprometidas, com um valor total de aproximadamente US$ 22 bilhões, em arrendamento para aproximadamente 170 companhias aéreas clientes em aproximadamente 70 países.

Firoz Tarapore, diretor executivo da DAE, comentou: “Estamos muito satisfeitos com esta oportunidade de adicionar as capacidades da NAC, presença complementar de mercado e pessoas à nossa plataforma. Esta transação nos permitirá fornecer soluções mais econômicas para um grupo maior de clientes.”

A transação será apropriadamente capitalizada e financiada por recursos internos e financiamento de dívida comprometida. Consequentemente, as métricas de alavancagem e financiamento da DAE permanecerão confortavelmente dentro dos níveis consistentes com suas classificações de crédito. A transação está sujeita às aprovações regulatórias necessárias e à aprovação dos acionistas da NAC Holdings Limited e deve ser concluída no primeiro semestre de 2025. A DAE foi assessorada pela Allen Overy Shearman Sterling LLP e KPMG.

Sobre a DAE
A Dubai Aerospace Enterprise Ltd (DAE) é uma corporação de serviços de aviação reconhecida globalmente com duas divisões: DAE Capital e DAE Engineering. Com sede em Dubai, a DAE atende mais de 170 clientes de companhias aéreas em mais de 65 países a partir de seus sete escritórios em Dubai, Dublin, Amã, Cingapura, Miami, Nova York e Seattle.

A DAE Capital é uma premiada locadora de aeronaves com uma frota própria, administrada e comprometida de aproximadamente 500 aeronaves Airbus, ATR e Boeing com um valor de frota de US$ 18 bilhões. A DAE Engineering fornece serviços regionais de MRO para clientes na Europa, Oriente Médio, África e Sul da Ásia a partir de suas instalações de última geração em Amã, Jordânia, acomodando até 17 aeronaves de fuselagem larga e estreita. Ela está autorizada a trabalhar em 15 tipos de aeronaves e tem aprovação regulatória de mais de 25 reguladores globalmente.

Vínculo com a Embraer
Com a aquisição, a DAE passará a contar também com aeronaves da Embraer em seu portfólio, haja vista a longa tradição de negócios entre a gigante brasileira e a Nordic, como pode ser visto em alguns exemplos citados abaixo.

Em maio de 2022, a Nordic Aviation Capital tornou-se o cliente-lançador das transformações das aeronaves E190/E195 para E-Freighter, o cargueiro da Embraer, com um pedido de 10 conversões.

No Farnborough Air Show de 2022, a companhia aérea indiana Star Air, que já possuía aeronaves EMB-145,  sinalizou seus planos de crescimento ao assinar uma carta de intenção firme para alugar um par de E175 da Nordic. No início de janeiro de 2023, a Star Air também confirmou por meio de canais de mídia social que levaria mais dois E175. A operadora é a única indiana a utilizar jatos da Embraer e opera principalmente no sul e leste do país.

Em junho de 2023, a Eve Air Mobility, uma empresa da Embraer, assinou uma Carta de Intenção (LOI) com a Nordic Aviation Capital para promover a aeronave elétrica de decolagem e pouso vertical (eVTOL) por meio de estratégias de leasing. A LOI estabelece que a Eve terá a oportunidade de utilizar a presença global da NAC e seu conhecimento em gestão de ativos, enquanto a NAC adquirirá 15 eVTOLs de forma definitiva, e mais 15 opcionais que serão alugados a operadores de frota, apoiando o desenvolvimento e a expansão de operações inovadoras de transporte. 

Em dezembro de 2024, a NAC realizou um contrato de arrendamento de três aeronaves Embraer E195 com a SAS, principal companhia aérea da Escandinávia.

Oportunidades e desafios para a Embraer
A aquisição da Nordic Aviation Capital (NAC) pela Dubai Aerospace Enterprise (DAE) representa uma consolidação significativa no mercado de leasing de aeronaves. A NAC possui uma frota de 252 aeronaves, incluindo modelos da Embraer, como o E175, o E190 e o E195, amplamente utilizados por companhias aéreas regionais. Com a conclusão da aquisição, a DAE expandirá sua frota para aproximadamente 750 aeronaves, atendendo a cerca de 170 clientes em 70 países.

Para a Embraer, essa consolidação implica em oportunidades ampliadas e em um desafio:

- Novas oportunidades de negócios e acesso ampliado ao mercado: a DAE, com uma presença global fortalecida pela nova escala e diversificação de portfólio, poderá oferecer oportunidades adicionais para a colocação de aeronaves da Embraer em diversas regiões, potencialmente aumentando as vendas e a visibilidade dos modelos da fabricante brasileira. A Embraer pode buscar parcerias mais estreitas com a DAE para o desenvolvimento de novos produtos ou serviços, além de negociações de contratos de longo prazo.

- Foco em aeronaves regionais: a NAC é conhecida por seu foco em aeronaves regionais, segmento no qual a Embraer é líder. A integração com a DAE pode reforçar esse foco, beneficiando a Embraer se a nova entidade consolidada continuar investindo nesse tipo de aeronaves, como tudo indica, haja vista que a decisão da DAE demonstra uma aposta inequívoca nesse segmento. Se a Embraer conseguir se alinhar estrategicamente com os planos da DAE, poderá fortalecer sua posição neste mercado e garantir um fluxo mais estável de pedidos.

- Desafio: concorrência intensificada: a fusão de duas grandes empresas de leasing tende a resultar em maior poder de negociação com fabricantes de aeronaves, incluindo a Embraer, possivelmente pressionando por condições mais favoráveis ou impactando a dinâmica de preços.

Em síntese, a aquisição da NAC pela DAE pode oferecer à Embraer oportunidades de mercado ampliadas, mas também apresenta desafios relacionados à concentração de poder entre as empresas de leasing no setor de aviação. O sucesso da Embraer dependerá de sua capacidade de se adaptar às novas dinâmicas do mercado, fortalecer seus relacionamentos com os clientes e oferecer produtos e serviços que atendam às necessidades da DAE e de outros operadores de aviação.