Casa internacional de análises volta a destacar o potencial da Taurus

*LRCA Defense Consulting - 21/01/2023

Embora o mercado de ações não seja o foco desta consultoria, o desempenho das empresas de Defesa que possuem ações listadas em bolsas de valores nacionais e/ou internacionais é também um dos indicadores do seu fortalecimento perante a Indústria de Defesa do Brasil e do mundo. Além disso, somos constantemente instados a comentar um ou outro fato mais significativo desse mercado envolvendo as empresas que acompanhamos nesse setor, como é o caso da Taurus Armas S.A.

Dentro de tal enfoque, foi verificado que a casa internacional de análises Simply Wall St., com dados atualizados até 20/01 e considerando a excepcional capacidade de geração de caixa que a Taurus vem apresentando, atualizou o valor justo para as suas ações preferenciais, encontrando um preço justo de R$ 42,83, dentro de seu método de análise e tomando por base um horizonte de investimento de três anos, o que significa um potencial de valorização de quase 300%, considerando-se o fechamento do dia 20 de janeiro.

Como curiosidade, há mais de dois anos, no dia 08 de junho de 2020, essa casa de análises estimava um preço justo de R$ 22,00 para as ações preferenciais da companhia (TASA4 - PN), o que representaria um potencial de valorização de 321% para essas ações em relação aos valores de fechamento do dia 05/06/2020 (R$ 5,22).

Apesar da incredulidade de diversos analistas brasileiros para com a projeção feita, a ação PN de emissão da Taurus Armas atingiu a cotação máxima de R$ 22,00 no dia 18 de fevereiro de 2021, alcançando o objetivo projetado pela Simply Wall St. apenas oito meses após, numa grande antecipação em relação ao que era previsto somente para três anos ou mais. Segundo o que se pode deduzir do método de análise empregado, tal fato se deveu à excepcional geração de caixa no período por parte da empresa.

Na relação dos Top Shareholders da empresa (embora esteja incompleta), chamou a atenção a participação de dois dos maiores fundos mundiais de investimentos: o The Vanguard Group com 2,17% das ações (contra 1,31% em Ago/22) e o BlackRock com 0,64% (contra 0,42% em Ago/22).

Comparativo do índice preço/lucro entre a Taurus e outras quatro empresas do setor da América do Norte, inclusive Ruger e Smith & Wesson - suas concorrentes diretas, favorece a multinacional brasileira.

A Simply Wall St.
Desde 2014, a startup australiana se dedica a analisar empresas listadas em 41 bolsas de valores em 27 mercados mundiais. A companhia é sediada na cidade de Sydney (AU) e tem uma base de mais de um milhão de clientes no mundo todo, especialmente nos Estados Unidos.

A proposta da casa de análises é "auxiliar as pessoas a se tornarem melhores investidores, transformando dados financeiros complicados em infográficos fáceis de entender" e "capacitar os investidores de varejo a tomar decisões de investimento lucrativas e não emocionais,  a longo prazo e com base em fundamentos".

A plataforma analisa 75.000 ações a cada seis horas e apresenta os resultados em infográficos. Os usuários podem pesquisar qualquer uma dessas ações por meio de um sistema de filtragem avançado.

Segundo a Simply Wall St, "Tudo se resume a como o cérebro processa as informações. Na verdade, processamos imagens 60.000 vezes mais rápido do que texto e, por isso, quando as informações são apresentadas como um infográfico, é 30 vezes mais provável que sejam lidas do que um artigo de texto puro".

Método de análise
Conforme consta em seu portal na Internet, a casa de análises se vale de um método conhecido como "2 Stage Free Cash Flow to Equity", muito utilizado por investidores internacionais por ser, segundo ela, o método mais amplamente aceito para calcular o valor justo de uma empresa. Nele, parte-se da premissa de que este valor justo é o valor total do seu fluxo de caixa de entrada menos suas despesas, tecnicamente denominado Fluxo de Caixa Livre (FCF), descontado ao valor de hoje. O método é explicado pela empresa neste link.  

Um especialista no mercado de ações brasileiro ouvido por esta editoria relatou que esse método de análise, conhecido como "Fluxo de Caixa Descontado", é muito utilizado por investidores internacionais, embora, segundo ele, há que se ter cautela quando do seu emprego para analisar empresas brasileiras.

Segundo o referido especialista, o pico histórico de valorização das ações PN da Taurus (TASA4) aconteceu em 01/10/2007, quando atingiu a cotação de R$ 57,56, equivalente, na época, a 31,79 dólares. Portanto, em virtude dos resultados consistentes que a empresa vem apresentando, especialmente com relação à geração de caixa, afirmou que o valor projetado pela Simply Wall St. pode ser atingido, mas sempre levando-se em consideração que esse é um método estimativo que projeta um valor futuro. Mantidos ou melhorados os resultados da empresa, tal valor é passível de ser alcançado, em uma expectativa de médio prazo.