Movimentação com ações de controle da Taurus Armas chama a atenção da CVM

 

*LRCA Defense Consulting - 06/09/2020

No dia 03 de setembro, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) questionou a empresa Taurus Armas S.A. nos seguintes termos: "Tendo em vista as últimas oscilações registradas com as ações de emissão dessa empresa, o número de negócios e a quantidade negociada, conforme abaixo, vimos solicitar que seja informado, até 04/09/2020, se há algum fato do conhecimento de V.S.a. que possa justificá-los".

A quantidade total de ações ordinárias nominativas (ON - TASA3) negociada nos 11 pregões entre 21 de agosto e 04 de setembro (342.500 só neste dia) foi de 2.116.600, representando 2,391% do total de ações ON e 4,403% do free float (ações em livre circulação no mercado). 

Respondendo ao questionamento, a Taurus afirmou desconhecer qualquer novo motivo para tal, posicionando-se da seguinte forma: "após inquirir os seus administradores e acionista controlador, esclarece que desconhece qualquer fato ou ato relevante que possa ter influenciado as oscilações registradas em sua ação ordinária no que tange a cotação, ao número de negócios ou quantidades negociadas no período exposto acima".  

A empresa, porém, fez questão de lembrar à CVM sobre os sólidos resultados do 2T20/1S20, repercutidos e ampliados em relatórios privados e independentes por algumas casas de análise: "Vale mencionar que no dia 13 de agosto de 2020, foram divulgados os resultados referentes ao 2T20/1S20, bem como, algumas casas de análise emitiram seus relatórios privados e de forma independente, expressando suas opiniões sobre os resultados da Taurus, o que pode ter contribuído com a movimentação atípica"

Comparativo de períodos indica acréscimo invulgar de volume
Nos onze pregões anteriores, de 06 a 20 de agosto, o total de títulos negociados foi de 818.700, ou seja, nos últimos 11 pregões (21/08 a 04/09) houve um aumento de 158,53% no volume de títulos transacionados na Bolsa de Valores, o que chamou a atenção da CVM, já que são ações de controle da empresa e, teoricamente, poderiam indicar o movimento de um investidor ou grupo de investidores que queira dele participar.

Desempenho excepcional da empresa pode explicar a movimentação
No entanto, como ressaltou a Taurus, esse aumento invulgar de volume pode ser simplesmente o movimento de investidores que foram sensibilizados pelos excelentes resultados de uma companhia que:

- encontra-se em processo de turnaround desde 2017, quando, após quase entrar em recuperação judicial, fez uma completa reengenharia, passando a colecionar índices positivos a partir de 2018 e se encontrando hoje em um novo e elevado patamar;

- no 2T de 2020, reportou EBITDA acima dos R$ 107 milhões, margem bruta superior a 42%, lucro de R$39 milhões e quebra de cinco recordes: volume de produção, volume de vendas, receita, lucro bruto e Ebitda;

- transformou-se numa referência entre as empresas mundiais de armamento, especialmente em termos de margem bruta e de margem Ebitda, tornando-se um verdadeiro case internacional no setor;

- seu CFO (diretor financeiro) afirmou que o objetivo é ver a empresa pagando dividendos no médio prazo, pois está apta a voltar a ter patrimônio líquido positivo, quitando a pesada dívida somente com os resultados de sua forte geração de caixa;

- firmou uma joint venture com o grupo indiano Jindal, o que pode vir a se configurar como o maior e mais promissor negócio em sua história empresarial de 80 anos, que começará a produzir na Índia no final de janeiro de 2021;

- está em negociação com uma grande empresa do setor automotivo brasileiro, a fim de firmar uma joint venture nacional que "surpreenderá o mercado" e atuará no segmento de acessórios para armas, a ser divulgada em meados deste mês;

- já detém 15% do mercado americano (maior mercado do mundo) e é a segunda marca mais importada por esse país, além de ser a maior produtora mundial de revólveres;

- planeja lançar sete novas armas em 2021, inclusive a pistola GX4, e se tornar a líder mundial na fabricação de armamentos leves no médio prazo;

- está produzindo como nunca no Brasil (utilizando três turnos) e deverá aumentar em 50% a produção nos EUA até dezembro, pretendendo dobrá-la até o final de 2021;

- 97% dos seus custos se dão em reais, enquanto mais de 80% da receita é apreciada em dólares;

- tem a arma mais desejada no Brasil (Fuzil T4), que está participando de uma grande licitação militar internacional; 

- Luiz Barsi Filho, o maior investidor brasileiro pessoa física, detém 9,709% de suas ações PN e 0,778% das ON, enquanto os fundos da BTG Pactual Gestão de Recursos detêm 5,513% das PN e 1,273% das ON (além de uma grande quantidade de bônus de subscrição). 

Turnaround na comunicação social também pode ter contribuído
Coerente com a reengenharia realizada em todos os seus demais sistemas e processos, a Taurus também está reformulando a comunicação com seus diversos públicos, especialmente com clientes e investidores. Esse esforço é visível em cinco frentes:
- releases constantes para a imprensa;
- entrevistas do CEO sobre assuntos de interesse da empresa;
- intensa presença nas mídias sociais (Facebook e Instagram);
- Departamentos de Atendimento ao Cliente e de Relações com Investidores mostram agilidade em responder aos questionamentos que são feitos;
- lives públicas realizadas após os balanços trimestrais ampliam e explicam os resultados, além de amplificar sua divulgação aos investidores.

No caso em tela, as onze primeiras informações constantes no item anterior foram divulgadas em quatro lives levadas ao ar após os resultados do 2T20 (AGF Talks, DAN TV, Suno Research e Eleven Financial) e, a última, nos documentos legais publicados pela companhia.

Assim, é bastante razoável, sem excluir outras possibilidades, que a alta de volume e de preços das ações da Taurus Armas esteja apenas refletindo o momento ímpar da empresa e, também, suas perspectivas para curto e médio prazos.

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